El panorama de las criptomonedas es un área vasta, donde ocurren nuevos desarrollos casi todos los días. Muchos principiantes ingresan al mercado sin tener una comprensión adecuada del panorama. Para navegar por el ámbito de las criptomonedas, es necesario comprender diferentes terminologías y conceptos. Uno de esos conceptos son los bonos senior convertibles. Los bonos senior convertibles son un instrumento financiero único que combina características de deuda y capital, lo que permite a los inversores convertir sus tenencias en acciones de la empresa emisora. Estos pagarés tienen prioridad sobre otras deudas, ofreciendo una capa de seguridad a los inversores.
En este artículo, analizaremos los bonos sénior convertibles y cómo MicroStrategy los utiliza para comprar Bitcoin.
¿Qué son las notas senior convertibles?
Las notas senior convertibles son ciertos instrumentos de deuda que muchas empresas utilizan para obtener capital sin dilución instantánea y al mismo tiempo brindan a los inversores la oportunidad de convertir su deuda en acciones en circunstancias favorables. En pocas palabras, estos son ciertos tipos de títulos de deuda que podrá convertir en acciones de la empresa emisora.
El término senior se refiere al hecho de que quien posee los billetes tiene más importancia que los tenedores de la deuda en términos de reembolso si la empresa se declara en quiebra. Debe tener en cuenta las siguientes palabras importantes relacionadas con los pagarés senior convertibles.
Importe principal: El importe principal se refiere al dinero prestado inicialmente por la empresa.
Tasa de interés: Es la tasa de interés fija que se paga sobre el monto principal.
Fecha de vencimiento: El importe del principal deberá reembolsarse antes de esta fecha.
Precio de conversión: El pagaré se puede canjear por acciones ordinarias de la empresa a un precio fijo por acción. Esto se conoce como precio de conversión.
Relación de conversión: El número de acciones ordinarias por las que se puede canjear cada billete se conoce como índice de conversión.
Hay muchas razones por las que una empresa establece estas notas. Veamos las razones:
- Los pagarés convertibles permiten a las empresas obtener fondos durante la fase inicial, como la etapa de inicio o tiempos de incertidumbre.
- En comparación con la financiación de acciones convencional que vende acciones, los pagarés convertibles no diluirán instantáneamente las participaciones de propiedad de los accionistas.
- En determinadas circunstancias, los pagos de intereses sobre los pagarés convertibles permiten a las empresas deducir el importe de sus impuestos.
Cómo MicroStrategy utiliza notas senior convertibles para comprar Bitcoin
Michael Saylor, cofundador de MicroStrategy, ha adoptado una estrategia para recaudar fondos para comprar Bitcoin a gran escala con la ayuda de la emisión de notas senior convertibles. Veamos cómo esta empresa utiliza notas senior convertibles para comprar Bitcoin.
Establecimiento de Notas Convertibles: MicroStrategy ha emitido notas senior convertibles más de una vez para obtener dinero. Estos pagarés suelen presentar estructuras de cupón cero, lo que significa que no pagan intereses de forma regular, y fechas de vencimiento fijas. Cuando MicroStrategy adquirió inicialmente Bitcoin en 2020, invirtió 250 millones de dólares en efectivo. Desde entonces, ha recaudado casi 3.000 millones de dólares en bonos convertibles.
Uso de las ganancias para comprar Bitcoin: El objetivo principal del dinero recaudado por estos billetes es comprar Bitcoin, lo que amplía enormemente las tenencias de Bitcoin de MicroStrategy. La corporación posee alrededor de 402.100 Bitcoins, o el 1,915% de los 21 millones de Bitcoins en suministro total, al 3 de diciembre de 2024.
Utilizando el potencial de Bitcoin: MicroStrategy tiene como objetivo aprovechar las perspectivas de crecimiento a largo plazo de las criptomonedas realizando importantes inversiones en Bitcoin. Por ejemplo, si los precios de Bitcoin suben, las tenencias de Bitcoin de la empresa valdrán más, lo que podría elevar el precio de las acciones de MicroStrategy (MSTR).
Aprovechar esta estrategia ha beneficiado significativamente a MicroStrategy, al lograr un rendimiento anual del 80% entre 2020 y 2024. A mediados de 2020 fue testigo del crecimiento exponencial de MicroStrategy, superando a muchas de las principales acciones estadounidenses.
Ventajas de los pagarés senior convertibles
Las notas senior convertibles son beneficiosas para las organizaciones que buscan obtener dinero de manera efectiva mientras mantienen la flexibilidad y reducen la dilución del capital. Veamos las principales ventajas de los bonos senior convertibles.
- La estructura de cupón cero de los pagarés permite a las empresas pagar intereses periódicamente, minimizando los costos financieros de la empresa.
- Los costos anticipados de las notas senior convertibles son comparativamente más bajos que los de la emisión convencional de deuda o acciones.
- El instrumento ayuda a MicroStrategy a obtener dinero fácilmente sin diluir instantáneamente el capital de los accionistas existentes.
- Los bonos senior convertibles resultan atractivos para los inversores que requieren el reconocimiento del negocio habitual de su empresa y de los activos de Bitcoin.
Desventajas de las notas senior convertibles
- El valor de las tenencias de Bitcoin de MicroStrategy se ha visto afectado por cambios sustanciales en el precio, lo que afecta el desempeño financiero de la empresa.
- Dado que el panorama regulatorio de las criptomonedas es incierto, plantea riesgos adicionales para la empresa.
- MicroStrategy confía en la rentabilidad a largo plazo de Bitcoin. Si el precio de Bitcoin cae repentinamente, afectará negativamente a la empresa, lo que generará una presión de deuda significativa.
- La presión financiera sobre las empresas que emiten instrumentos híbridos puede aumentar debido a los crecientes costos de endeudamiento, particularmente en un entorno donde las tasas de interés están aumentando.
Conclusión
Los bonos senior convertibles sirven como una poderosa herramienta para que empresas como MicroStrategy obtengan capital y, al mismo tiempo, brinden a los inversores un perfil atractivo de riesgo-rendimiento. A medida que evoluciona el mercado de las criptomonedas, es probable que estos instrumentos financieros desempeñen un papel cada vez más importante en las estrategias de financiación corporativa destinadas a la adquisición de activos digitales.
