CME’de Solana Vadeli İşlemleri Yavaş Başladı Ancak İlk Çıkış Sırasında BTC ve ETH Vadeli İşlemlerine Benzer İşlem Hacimleri

Pazartesi günü Solana (SOL) vadeli işlemleri, ABD’li kurumsal yatırımcıların başvurduğu pazar yeri olan Chicago Ticaret Borsası’nda (CME) işlem görmeye başladı. 12,3 milyon dolarlık kavramsal günlük işlem hacmi oluşturup günü 7,8 milyon dolarlık açık pozisyon (OI) ile kapatmasına rağmen, Bitcoin (BTC) ve Ethereum (ETH) vadeli işlemleri için tarihi CME çıkışlarının gerisinde kaldı. 

Karşılaştırmalı olarak, K33 Research’e göre, BTC vadeli işlemleri Aralık 2017’de CME’de piyasaya sürüldüğünde, ilk gün hacminde 102,7 milyon dolar ve OI’de 20,9 milyon dolar gelir elde ederken, K33 Research’e göre ETH vadeli işlemleri Şubat 2021’de 31 milyon dolarlık hacim ve 20 milyon dolarlık açık pozisyonla piyasaya çıktı. 

CME’de SOL Vadeli İşlem İşlem Hacmi Yetersiz Düştü

Ancak K33 Research analistleri Velte Lunde ve David Zimmerman, mevcut piyasa değerine göre ayarlandığında SOL vadeli işlemlerinin CME’deki performansının Bitcoin ve Ethereum’a benzer olduğunu belirtti. 17 Şubat itibarıyla Solana’nın piyasa değeri 65 milyar dolar civarındaydı; bu, Ethereum’un 200 milyar dolarlık ve Bitcoin’in ilgili CME lansmanı sırasındaki 318 milyar dolarlık piyasa değerinin çok küçük bir kısmıydı. 

Bir X gönderisinde Lunde, lansman gününde önde gelen üç kripto para biriminin piyasa değerleri normalleştirildiğinde SOL’un BTC ve ETH’ye çok daha yakınlaştığını yazdı. Bitcoin vadeli işlemleri, 2017 boğa piyasasının zirvesinde CME’de işlem görmeye başladı ve Ethereum vadeli işlemlerinin çıkışı, 2021 altcoin rallisinin ilk aşamalarına ve EV devi Tesla’nın BTC alımını duyurmasına denk geldi ve bu da kripto pazarına kurumsal ilgiyi artırdı. 

K33, SOL vadeli işlemlerinin, daha geniş bir piyasa düşüş trendi ve meme coin piyasasının çöküşü sırasında CME’de işlem görmeye başladığını vurguladı; bu da Solana blok zincirinde ticaret hacimlerini ve toplam değeri kilitledi (TVL). Meme coin çılgınlığı, 2024’ün sonlarında ve bu yılın başlarında SOL için büyük bir fiyat artışına yol açtı ve bunun sonucunda, 18 Ocak 2025’te tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 294,85 $’ı kaydeden piyasa değerine göre altıncı en büyük kripto para birimi oldu. 

BTC ve ETH vadeli işlemlerinin piyasaya sürülmesinin aksine, SOL vadeli işlemleri, kripto piyasalarının düşüş eğilimi göstermesiyle işlem görmeye başladı ve nispeten düşük hacmi, yatırım ürününe yönelik acil talebi artıran abartılı veya büyük katalizör eksikliğine bağlanabilir. 

Prime komisyoncusu FalconX, Pazartesi günü CME’de ilk SOL vadeli işlem blok ticaretini gerçekleştirdi. Şirketin küresel piyasalardan sorumlu eş başkanı Joshua Lim, ürünün kurumsal yatırımcılara ilk günkü talep ne olursa olsun Solana’ya olan risklerini yönetmeleri için yeni yollar açtığını söyledi. 

CME SOL vadeli işlemleri, 500 SOL’u temsil eden standart bir sözleşme ve 25 SOL’u temsil eden mikro sözleşmeler olmak üzere iki boyutta gelir ve bunlar, SOL’un ABD doları cinsinden fiyatı için standartlaştırılmış bir kıyaslama sağlayan CME CF Solana-Dolar Referans Oranına dayalı olarak nakit ödemelidir. 

SOL ETF’ler ETH ETF’lerden Daha İyi Performans Gösterebilir – Multicoin Capital Kurucu Ortağı

SOL vadeli işlem ürünleri aynı zamanda ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından onaylandıktan sonra Wall Street’te işlem görmeye başlayabilecek yaklaşan spot Solana borsa yatırım fonlarının (ETF’ler) de öncüsüdür. Grayscale, 21Shares, Bitwise, VanEck, Franklin Templeton ve Canary Capital gibi önde gelen ETF ihraççıları, SOL’un fiyat performansını takip eden borsada işlem gören ürünler için başvuruda bulundu.

Kripto yatırım devi Multicoin Capital’in kurucu ortağı ve yönetici ortağı Kyle Samani, Solana ETF’lerinin Ethereum’a dayalı benzer ürünleri alt etmek için iyi bir konumda olduğuna inanıyor. Blockwork’ün Salı günü New York’ta düzenlenen Dijital Varlık Zirvesi’nde konuşurken Solana ağındaki daha düşük ücret teklifinin, yatırımcıların gözünde piyasa değeri açısından onu ikinci en büyük kripto para biriminin üzerine koyduğuna dikkat çekti. Samani, Ethereum ETF yatırımcılarının fahiş ücretler nedeniyle varlığa yüksek fiyatlarla yatırım yapmayı pek değer bulmadığını belirtti. 

Hisse senedi yatırımcıları genellikle varlığın fiyat-kazanç (F/K) oranına bakar ve varlığın değerinin altında mı yoksa üstünde mi olduğuna karar verir ve ne zaman yatırım yapacağına karar verir. Kripto para birimleri böyle bir ölçüm sağlamasa da, ilgili blockchain gelirleri ve token ihraç rakamları benzer etkiler açısından analiz edilebilir. 

Samani, yatırım açısından Solana’nın teorik F/K oranının Ethereum’unkinden çok daha sağlıklı olduğuna inanıyor. Sahnedeki sunumu, SOL’un F/K oranının 30 ila 50 katı arasında işlem gördüğünü, ETH’nin ise 1000 katına yakın işlem gördüğünü gösterdi. Solana’nın F/K oranının yüksek büyüyen teknoloji hisseleriyle çok daha uyumlu olduğunu ve bu durumun onu daha cazip bir yatırım haline getirdiğini belirtti. Mantığı, geleneksel yatırımcıların SOL’da ETH’den daha fazla avantaj bulacağını öne sürüyor.

Analistler, özellikle SOL’un menkul kıymet olarak sınıflandırılmasına ilişkin sorunların olumlu bir şekilde çözülmesi durumunda Solana ETF’nin onaylanma şansının %70 olacağını tahmin ediyor. SEC’in bu başvuruları onaylamak veya reddetmek için 240 günlük bir düzenleyici penceresi var; bu da Solana fonlarına ilişkin en erken potansiyel kararın Ekim 2025’in ortalarında verilebileceği anlamına geliyor. 

Bu arada düzenleyici, Canary Spot Solana ETF ve VanEck Spot Solana ETF’nin 19 Mayıs’ta karara bağlanması ve Grayscale’in teklifinin 11 Ekim’de sonuçlandırılmasıyla birlikte çeşitli başvurulara ilişkin kararlar için belirli son tarihler belirledi. 

Bu yazının yazıldığı sırada Solana (SOL) son 24 saatte %1,36 artışla 125,82 dolardan işlem görüyor.